城鎮化題材領漲　“新型城鎮化”成A股長線主題

A股這輪行情起源于城鎮化主題崛起，房地產、建材、鐵路基建、水泥為代表的“新型城鎮化”題材股提前大盤結束調整，并領漲本輪行情，給低迷已久的A股行情點燃了冬天里的“一把火”。　　新型城鎮化，新在哪里?　　中共十八大報告全篇提及城鎮化多達7次，在此之前召開的中共中央政治局會議中就強調，要積極穩妥推進城鎮化。城鎮化對中國經濟而言并非陌生詞匯，但當前之所以提至前所未有的重視程度，關鍵在于未來中國將走新型城鎮化道路，即農村人口市民化。新型城鎮化的推進，戶籍和土地制度改革將不可避免。同時，與戶籍掛鉤的社保、醫療、教育及就業等民生待遇都將配套改革。新型城鎮化對解決中國經濟增長潛力、保證中國經濟可持續高增長、經濟結構轉型等核心問題至關重要。　　中央經濟會議強調“城鎮化是擴大內需的最大潛力所在”。由于外貿變數太多，經濟增長最有把握的還是依靠內需，如何提高內需?中央經濟會議強調城鎮化是最大消費潛力所在，從這個角度來看，2013年的經濟增長仍然是靠投資，因為城鎮化實際上就是大規模投資，只是這種投資可能會比過去集約一些。在此過程中，城鎮化的受益行業如地產、基建、公共設施和家庭消費等均將受益，由于土地資源價值的凸顯，規模化經營的農業公司也將獲得發展機遇。　　短期刺激水泥、工程機械走強　　城鎮化是一個長期主線，對于中短期影響最直接的是水泥、工程機械等相關行業。機構目前比較看好2013年水泥、工程機械等行業，認為其將借助新型城鎮化和基建投資拉動而復蘇。有關數據顯示，每增加一個城市居民，城市需新增固定資產投資50萬元，而城鎮化率每提高1%，涌入城市的農村人口將增加1300萬(以全國13億人口計算)，因此將帶動6.6萬億元城鎮建設投資。　　國泰君安認為，2013年受益地產開工回暖和基建復蘇刺激，水泥與工程機械的盈利將好于2012年。其中，明年二季度部分水泥公司盈利開始正增長。分析師預期明年一季度末左右地產開工回暖，基建投資有望高增長，同時3月份“兩會”前后新政府換屆政策維穩預期再起構成支持，受上述因素推動，預期2013年2~4份有水泥、工程機械的上漲行情。首先關注行業龍頭公司，比如全國范圍內的大型水泥股海螺水泥、冀東水泥等;其次，由于水泥企業的輻射半徑只有500公里左右，具備局域壟斷特征，而西北地區的基建發展潛力遠大于中部和沿海發達地區，繼續看好天山股份和秦嶺水泥的波段性脈沖行情。　　隨著全球宏觀經濟形勢發生轉變，工程機械行業也進入了“寒冬”。2012年上市公司三季度報顯示，多數工程機械企業的業績持續出現下滑。但是近期，工程機械板塊的相關股票表現非常搶眼。民生證券指出，2011年，在“去投資”和“去杠杠”雙重打擊下，工程機械行業下行趨勢明顯。但近期在房地產、基建等領域投資趨勢轉好的背景下，工程機械行業有望見底回升。不過，市場對此依然分歧很大，畢竟2008年底4萬億的投資刺激短期內很難再現，所以工程機械行業經過短期快速反彈后，未來還將出現分化，把握其中發展潛力依然很大的子領域是投資要點。　　有分析認為，連接中心城鎮的城際以及城市軌道交通將取代以往的高速鐵路成為基建重點。也就是說，未來的軌道交通建設以城市向周邊區域輻射的軌道交通為重點。2020年我國將有近50多個城市發展軌道交通，總投資超過2萬億人民幣。機構分析，明年隨著包括北京、西安等城市在內的軌道交通建設項目陸續開工，市場對盾構機的需求將進入史無前例的高速發展期，軌道交通建設還將帶動土石方機械、樁工機械、起重機械等產品的全面發展。　　個股方面，一方面看好建工機械，相關公司如寧波建工、華菱星馬、冀東裝備、達剛路機等。另一方面，看好軌道交通系統領域的眾合機電、利源鋁業、銀江股份、鼎漢技術等;隨著城市地鐵的密集開通，后期規劃量大，利好開爾新材;同時，引水工程保障城市生活生產用水，推薦龍泉股份、青龍管業。　　在新型城鎮化方面，智慧城市已成為“十二五”期間各級政府發展的重頭戲，國務院和各地政府紛紛提出了建設智慧城市的計劃，工信部制訂的與智慧城市相關的規劃也多達10多個。智慧城市建設大背景下的智能交通、智能建筑、電子政務三大子行業可能會成為未來產生高成長的行業搖籃，一，安防監控領域，將直接受益于智慧城市建設，比如說中威電子、海康威視等。二，智能交通領域的龍頭品種，比如說皖通科技、銀江股份等個股。三，智能建筑板塊，關注達華智能等個股。　　對于房地產板塊而言，由于城鎮化會導致農村人口進入城市，從而可能推高城市房價，但是中央經濟工作會議又強調堅持房地產調控不動搖，在體制調整尚未到位的情況下這是一對矛盾，在城鎮化拉動經濟增長的同時又要防止房地產價格繼續上漲，此時強化房地產調控的概率就會增加，房產稅甚至更嚴厲的調控措施很有可能出臺。如何在城鎮化和化解房地產泡沫之間取得平衡是一門藝術，所以對于該行業的投資也將面臨兩難的抉擇。相關建材公司營收增速與地產投資增速、新開工增速相關性強，地產回暖帶來銷售彈性，如北新建材、建研集團、永高股份、東方雨虹等值得關注。　　中長期催生更多消費熱點　　某深圳私募表示：“中央會議已經給了我們方向，未來10年最大的事情一是城鎮化，二是國民收入倍增，而這兩個事情本身也是互相制約的，我們投資圍繞這兩大主題做就錯不了。”　　從中央經濟會議強調的內容和解讀來看，明年的投資重點還是圍繞城鎮化拉動內需受益板塊。有估算認為，如果在未來10年中國的城鎮人口比重能上升到66%，年均社會消費額可以從目前的10萬億元增加到20萬億元，年均20萬億元以上的投資規模可以維持20年。城市化率每提高1個百分點，新增投資需求6.6萬億元，能夠替代10萬億出口。同時每1%的鄉村人口轉移到城鎮，就能使中國居民消費總額提高0.19~0.24個百分點。　　國家統計局顯示，今年1~11月份城鎮消費品零售額達161806億元，大約是同期鄉村消費品零售額的6.5倍，推進城鎮化的重要性顯而易見。值得一提的是，今年以來鄉村消費的增速以0.2個百分點之勢超越了城鎮。林園資產管理有限公司董事長林園表示：“中國當前最大的核心問題是如何提高百姓的收入水平，我們已經看到，數量最龐大的服務人員比如保姆、飯店服務員、建筑工人的工資最近幾年時增長幅度最大的，這群人收入增長之后勢必會帶動與他們收入水平相適應的消費行業的成長，我認為未來十幾年里，大宗消費品行業未來會誕生許多巨型的企業，他們將進入世界200強。”　　對于消費來講，除了房地產和家電以外，可能比較領先受益的就是汽車板塊和家居裝璜板塊，另外一個受益的就是交通物流。現有的城鄉二元經濟結構下，農民工屬于典型的生命周期消費行為，子女的教育、養老和醫療是該群體最大的消費支出，也是其長時間加大儲蓄、不敢消費的深層次原因。伴隨深度城鎮化帶來的戶籍制度改革推進、收入分配以及政府投入增加，農民工未來文化娛樂、旅游休閑等的消費支出將持續增長。　　光大證券認為，新型城鎮化中消費的崛起可以分為兩大類，其一是消費下沉;其二是消費升級。其中，最受益于消費下沉的是中西部地區二、三線城市的中低端消費，最受益于消費升級的則是服務類(影視、醫藥保健、餐飲旅游等)，比如華誼兄弟、東阿阿膠、天士力、麗江旅游等。林園則認為，城鎮化的過程中居民的收入在快速提高，同時也是由于人力成本的升高，快餐或快速食品長期受益，比如一些知名的肉類食品、牛奶、啤酒品牌。“別看他過去效益不好，只要增加這部分人的消費，稍微增加一點，因為費用差不多，這部分潛在的消費者就是它的利潤。”　　個股方面，比如休閑食品的洽洽食品、快餐或快速替代品的三全食品、伊利股份、雙匯發展、承德露露、克明面業、涪陵榨菜等都值得關注。