應(yīng)收賬款持續(xù)增高 工程機械業(yè)如何自我救贖

盡管近年來中國工程機械行業(yè)的收入在不斷提升，但值得警惕的是，各家企業(yè)的應(yīng)收賬款在不斷增大，企業(yè)風險也在增加。　　三一重工(600031.SH)在去年前三季度的應(yīng)收賬款為207億元，占其前三季度營收(407億元)的一半。而去年10月中旬，三一重工還對其應(yīng)收賬款壞賬準備計提比例做了下調(diào)，其中1年內(nèi)的應(yīng)收賬款壞賬準備計提比例從5%降至1%,這一政策的微調(diào)被行業(yè)看作是為了增加凈利潤。　　同樣是去年三季度末，中聯(lián)重科(000157.SZ)的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬款合計也高達207億元，占營業(yè)收入的53%之多;該公司去年三季度的經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額也有所惡化，只有-4.1億元。同期，徐工機械(000425.SZ)的應(yīng)收賬款也呈大幅增長態(tài)勢，其應(yīng)收賬款余額為90.43億元，比年初增長127.83%,去年1至9月，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流僅為-5.79億元，而2011年的同期其經(jīng)營現(xiàn)金流則高達22.48億元。　　多位行業(yè)人士向《第一財經(jīng)日報》記者表示，2011年下半年以來，市場環(huán)境雖然不好，但各家公司仍不遺余力地在推廣產(chǎn)品，使用的放款、銷貨手段也多，大量賬款有無法收回的風險。　　一位供應(yīng)商向本報記者表示，為了減少下游的資金周轉(zhuǎn)壓力，有公司在此前使用零首付甚至幫助企業(yè)貸款等方式來推銷產(chǎn)品。而部分公司的財報中也透露出了這種情況所產(chǎn)生的后果。如中聯(lián)重科為緩解供應(yīng)商的資金周轉(zhuǎn)壓力，已減少了供應(yīng)商的預(yù)付賬款，去年三季度時該公司的預(yù)收款只有12.2億元，環(huán)比二季度末下降了10.2%,而應(yīng)付賬款也只有84.3億元，相比二季度末減少20.2%.　　另一種推高應(yīng)收賬款的做法則是分期付款模式的改變。　　過去，部分工程機械產(chǎn)品在融資租賃過程中，實行的是2~3年的分期付款模式。假設(shè)一臺100萬元的設(shè)備，首付20萬元之后，每年的分期付款額至少為25萬元;但2011年下半年之后，因國內(nèi)銀行信貸收緊，一些工廠、工礦以及鐵路建設(shè)的放緩，使得工程機械產(chǎn)品銷售也跟著滯漲。那么，作為工程機械產(chǎn)品的銷售商之一--融資租賃公司，則會將放款時間拉長到4~5年。如果是零首付的話，等于每年的回款額也在20萬元左右(僅本金，不包括利息等其他費用)，比以往大幅減少。因而，分期付款模式的變化也使供應(yīng)商的現(xiàn)金流極為緊張、應(yīng)收賬款也隨之上升。　　而近期，更有公司采取"售后回租"方式，加劇了應(yīng)收賬款的遞增。　　"售后回租"模式又可分為兩大類。首先是新設(shè)備的"售后回租".它本是為應(yīng)對就發(fā)票、開工順序有要求的客戶。　　其流程是，供應(yīng)商A將產(chǎn)品賣給客戶B,隨后A又從B那邊買回產(chǎn)品，再租給B.這種方式的好處在于：B可提前獲得發(fā)票，以利于開工。如果僅通過"融資租賃"模式的話，B要在融資租賃結(jié)束后才能拿到產(chǎn)品的發(fā)票，有些項目就無法開工。但這一做法的缺點是，相比直接銷售，不僅會增加應(yīng)收賬款，而且B可能將發(fā)票拿到銀行等金融機構(gòu)去做二次抵押，也就是"一物多融".假設(shè)B公司經(jīng)營不振、還款出現(xiàn)問題，這批設(shè)備的收款也就打水漂了。　　另一種"售后回租"則是針對二手產(chǎn)品的回租，同樣也加大了企業(yè)的應(yīng)收賬款額。簡單而言，A公司本已將產(chǎn)品賣給B,但B因經(jīng)營不善、短期資金壓力大，在一段時間后，又把舊產(chǎn)品賣回給A,并重新向A租賃。　　"一些資質(zhì)好的客戶年底要發(fā)工資，現(xiàn)金流沒法保證，我們總歸要想辦法幫他們渡過難關(guān)的。我們的售后回租業(yè)務(wù)只針對資信好、還款狀況良好的A級客戶。"一家著名的工程機械公司銷售經(jīng)理對本報記者透露。　　現(xiàn)代租賃網(wǎng)CEO沙泉接受本報采訪時說："廠商做回租業(yè)務(wù)，純粹是為了放貸。若把資金放給信用不足的企業(yè)(實質(zhì)是個人)，那么早晚要出問題。有些公司雖然做售后回租，但很可能沒有真實的出售環(huán)節(jié)，也不開具發(fā)票證明，后患無窮。"　　"美國有專門的行業(yè)協(xié)會來集中統(tǒng)計客戶的信用，融資租賃公司可以付費查閱到客戶的信用信息，但國內(nèi)還沒有這樣的機構(gòu)。另外，一些第三方融資租賃公司在對客戶的信用審查、資產(chǎn)真實性的審查方面都很不完善。"徐工機械一位銷售經(jīng)理對本報說道。　　目前各公司都采取了一定措施來控制應(yīng)收賬款的擴大。如中聯(lián)重科財務(wù)負責人洪曉明曾表示，已經(jīng)完善了資金、外匯、應(yīng)收款、存貨、固定資產(chǎn)及信息系統(tǒng)等管理制度及風險預(yù)警體系，而包括三一重工和徐工機械等也都采取了無追索權(quán)保理等手段來減少壞賬。不過沙泉也表示，企業(yè)自身要意識到公司本質(zhì)仍是生產(chǎn)銷售商而不是信貸公司的這一實質(zhì)，這樣才可能進一步杜絕壞賬和爛賬的產(chǎn)生。