成本價格兩頭擠壓 10月工業企業利潤回落

每經記者 胡健 發自北京經濟下行壓力仍存。昨日（11月27日），國家統計局發布的數據顯示，1～10月全國規模以上工業企業利潤同比增速為6.7%，較1～9月回落1.2個百分點；10月當月工業利潤增速更重返負值，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。國家統計局工業司何平博士在解讀數據時表示，10月工業利潤下降的主要原因包括：產品銷售增長緩慢，市場需求不旺導致生產和銷售有所放緩;成本上升快于銷售增長;以及價格走低擠壓盈利空間。何平還提到，但食品、紡織服裝、文體娛樂用品、化工、醫藥、汽車等滿足生活消費或轉型升級的行業利潤保持了較快的增長。這表明國家一系列調結構、促轉型、提質增效政策正在逐步發揮作用。10月單月利潤增速轉負今年以來，我國工業企業利潤月度累計增速始終在10%左右徘徊，1～10月最新數據則創下年內新低，比今年最高點的11.7%幾近腰斬。在41個工業大類行業中，33個行業利潤總額同比增長，8個行業下降。其中，煤炭開采和洗選業下降45.2%，石油和天然氣開采業下降11.5%，石油加工、煉焦和核燃料加工業下降11.2%。尤為值得關注的是，10月當月，規模以上工業企業實現利潤總額5754.7億元，同比下降2.1%，而9月份為同比增長0.4%。據《每日經濟新聞》記者了解，目前工業企業在產銷兩端均面臨較大壓力，利潤空間呈現被壓縮態勢，上游行業表現尤為明顯。市場需求不旺導致生產和銷售有所放緩。10月份，規模以上工業企業增加值同比增長7.7%，增速比9月份回落0.3個百分點；主營業務收入增長5.3%，增速為前10個月較低水平。何平稱，盡管原材料價格有所下降，但由于勞動力成本剛性上漲，企業成本增速快于主營業務收入增速。數據顯示，10月份，企業主營業務成本同比增長5.9%，增速比主營業務收入快0.6個百分點；每百元主營業務收入中的成本為85.86元，同比增加0.44元。渣打銀行一份關于珠三角制造業企業調研結果顯示，今年制造業工資增長將達9.2%，較2013年的8.4%有所上升，并且用工短缺仍會持續。價格走低同樣擠壓盈利空間。何平介紹說，初步測算，10月份，因產品出廠價格同比下降2.2%，企業主營業務收入減少約2160億元，而因原材料購進價格下降2.5%，主營業務成本減少約1560億元，兩者相抵，利潤總額凈減少約600億元，對利潤增速下降影響明顯。降息有助降企業成本10月末，規模以上工業企業應收賬款105569.4億元，同比增長11.1%；產成品存貨37279.6億元，增長14.4%。1～10月份，產成品存貨周轉天數為13.7天。庫存和應收賬款增速都保持在高位無疑會影響企業再生產的能力和動力。中信證券報告稱，整體看，地產產業鏈對制造業的延續影響依然存在，環境治理整頓也對高耗能、高污染行業的投資產生負面影響，預計整體制造業投資將繼續保持低位運行的態勢，全年增長14%左右。瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，房地產下滑導致的實體經濟調整將通過需求端的各種渠道帶來通縮的壓力。金屬和礦產品價格首當其沖受到沖擊。工業部門產能過剩情況可能加劇，從而進一步抑制工業產品價格。2015年度中央企業預算布置視頻會議透露出來的數據顯示：前三季度有33家央企的效益預算執行進度慢于時間進度超過10%，而且其中有14家央企的效益預算達成率還不足50%。小微企業則承擔著更加高昂的財務成本和銷售壓力。央行近日的非對稱降息也與企業經營現狀密切相關。自2014年11月22日起，央行下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。央行表示，此次利率調整的重點就是要發揮基準利率的引導作用，有針對性地引導市場利率和社會融資成本下行，促進實際利率逐步回歸合理水平，緩解企業融資成本高這一突出問題，為經濟持續健康發展提供中性適度的貨幣金融環境。據測算，按2014年三季度末全國小微貸款余額14.55萬億元計算，綜合考慮金融機構對小微企業貸款利率的上浮因素，本次降息應為全國小微企業每年節省756.6億～875億元左右的直接利息成本。