歐元區12月制造業PMI不及預期 歐央行壓力大增

北京時間1月2日晚間消息，去年12月份歐元區制造業活動增速不及預期，歐洲央行開啟大規模量化寬松措施的壓力越來越大。數據統計公司Markit周五公布的數據顯示，12月歐元區制造業采購經理人指數從11月份的50.1升至50.6，不及分析師平均預期的50.8。這份數據也預示著12月份歐元區工廠活動差不多再次陷入停滯，年初向上的趨勢已經褪去，下半年開始熄火。制造業產出的疲軟，加之初值顯示出來的服務業增長放緩，都意味著歐元區四季度GDP僅能增長0.1%。Markit每月公布的采購經理人指數涵蓋了大約3000家制造業高管，如果該數據高于50則表明制造業在擴張，如果低于50則說明制造業在萎縮。Markit表示，12月份歐元區制造業采購經理人指數創下2013年第三季度以來最低。從各國家來看，愛爾蘭、希臘和奧地利12月制造業PMI創4個月新高，德國創2個月新高；但西班牙、荷蘭創下2個月新低，法國創4個月新低，而意大利更是創19個月新低。此外，此次調查發現，12月份歐元區輸入價格和出售價格進一步下滑，法國、意大利繼續呈下行趨勢，而德國維持適度擴張。Markit首席經濟學家克里斯威廉姆森（Chris Williamson）表示，烏克蘭危機和缺乏對歐元區領導人能恢復區域經濟的信心似乎成為增加經濟不確定性的催化劑，致使公司變得更加厭惡風險，繼而撤回擴張計劃。一些讓人看到希望的跡象仍在持續顯現，主要是在西班牙、荷蘭和愛爾蘭。在出口增長的支持下，它們的工業產出在增長。法國、意大利、奧地利和希臘則是另一番景象，訂單下滑拖累了它們的工業產出。德國制造業的持續積弱仍然是市場擔憂的主要來源，但是有跡象表明訂單可能會重新增長， 新增訂單四個月來首次出現了增長。“我們應該有希望看到制造業在未來幾個月出現增長。油價下跌帶來的成本下降，使得制造業企業得以削減價格，此外油價下跌有望刺激消費者開支。”克里斯稱。對于歐洲央行將在新的一年里采取激進貨幣政策的預期在上升，盡管它需要先評估原有措施的有效性。歐元區整體PMI數據是支持歐洲央行采取更多刺激措施的，盡管部分決策者會認為愛爾蘭、西班牙等國的復蘇跡象表明現行貨幣政策正在產生效果，在實施新措施前，需要耐心等待更多的數據。德國12月制造業采購經理人終值51.2，創下兩個月新高，符合經濟學家預期，是歐元區國家中的一大亮點，不過Markit調查發現，隨著新訂單四個月來首次出現增長，德國產出增長緩慢加速，就業創近三年來第二強勁的增長，油價和能源價格下跌推動輸入價格進一步走低。對此，Markit經濟學家Oliver Kolodseike認為，12月調查結果提供了一些讓人寬慰的跡象，制造業PMI重回擴張區間，新增訂單回歸增長。而且，為了滿足商業需求，企業們擴大了產出規模，雇用了額外的工人。但是，現在尚難以斷定制造業是否再次重回快車道， 抑或只是一個暫時性的亮點。“油價降至2009年以來的最低水平，12月輸入成本進一步下滑。輸入價格加速下滑對于制造業來說是個積極的進展，但是增加了未來幾月更廣泛的“去通脹化”的壓力，德國通脹率可能從最近的0.6%進一步下滑。”Oliver Kolodseike指出。歐元區第二大經濟體法國的情況仍然不容樂觀，12月法國制造業PMI終值從上月的47.9下滑至47.5，不及分析師預期，調查發現，法國制造業產出以五個月以來最大的速度下滑，失業率以8月以來最快速度增長，而競爭壓力持續拖累產出價格。Markit高級經濟學家Jack Kennedy認為，法國制造業以疲弱態勢收官2014，產出和就業以更快的速度下滑。全球大宗商品價格下跌至少還給了制造業企業降價的空間，這也正是在日趨激烈的競爭壓力之下它們正在做的。然而，停滯不前的需求繼續拖累制造業的表現，制造業與政府提議的經濟改革之間的斗爭才剛剛開始，不太可能很快好轉。歐元區第三大經濟體意大利12月制造業PMI降至48.4，創19個月新低。數據顯示，意大利12月制造業PMI48.4，為2013年5月份來最低，預期49.5，前值49.0。調查發現，法國產出、新增訂單和就業均加速下滑，產出價格指數三個月來首次下降。此前，Markit在12月16日公布的初值數據顯示，歐元區12月PMI均超預期。其中，制造業PMI初值50.8，創5個月新高；服務業PMI初值51.9，綜合PMI初值51.7，均高于預期及前值，并創2個月新高。由于歐元區核心國家表現仍不佳，此次PMI初值回升主要受其他國家表現提振。德國12月綜合PMI初值創18個月新低，而法國私營部門經濟活動已經連續8個月萎縮（PMI低于50枯榮線）。德法之外的其他國家經濟活動平均增速則創5個月新高。數據顯示歐元區需求有回升跡象，新訂單出現增長，就業增長升至5個月新高。Markit首席經濟學家克里斯威廉姆森認為，歐元區12月商業活動增長略有加速，但德國和法國的表現仍然堪憂，增長主要受其他國家表現提振。一方面，PMI的回升表明歐洲央行刺激措施開始起效，而衡量現行措施的作用仍需更多時間。另一方面，PMI回升幅度不盡如人意，德法兩國又都表現疲弱，歐洲央行有必要將、批準額外刺激措施，但是在這么做之前需要保持耐心。（蕭何）